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    互联网金融风险监管与建议

     论文?#25913;?互联网金融论文     更新时间2019/4/23 15:04:11   

    摘要互联网金融作为技术进步下的新型金融业态存在两大类主要风险即基于技术层面的特有风险和传统风险互联网金融监管?#20004;?#20173;存在法律法规滞后监管不协调技术手段落后监管力度难以把握等问题借鉴美英两国监管经验以监管制度及法律法规为支撑从监管主体信息控制和优化与保护机制三个层面构建互联网金融监管改进体系将有助于完善我国互联网监管制度促进行业健康发展

    关键词互联网金融;金融风险;金融监管;监管框架

    1互联网金融概述

    1.1互联网金融定义及范畴

    由谢平和邹传伟教授在互联网金融与模式研究?#23567;?#39318;次定义我国互联网金融概念为不同于商业银行间接融资亦不同于?#26102;?#24066;场直接融资的第三种融资模?#20581;?#32508;合目前各方观点认为互联网金融是传统金融行业与现代互联网技术相结合利用互联网信息及技术实现资金融通支付转移投资和理财等功能的组合体目前对互联网金融发展模式的分类在学界没有一个统一的界定但其内容基本相似主要包含以下几种模式(1)传统金融互联网领域的扩展创新指结合互联网本身特性实现传统金融在广度等方面的?#30001;e?#22914;网上银行的推广电子银?#23567;?#32593;络证券APP软件等(2)互联网小微金融模式指与传统金融业务不同将互联网思维与技术应用于金融业务创新出为分散投资者参与投融资的?#25945;?#20027;要包含P2P借贷网络众筹等(3)互联网金融服务指根据金融业务需要引入的相关互联网?#25945;?#25552;供更方便的线上服务主要包含第三方支付互联网保险互联网基金等如余额宝E家保险中民保险等

    1.2互联网金融风险

    1.2.1互联网金融基于技术层面的特有风险互联网金融是随着网络技术和信息发展而产生的新金融技术风险是计算机网络技术特有的风险之一技术风险主要指计算机技术缺失落后及互联网工具漏洞所造成的风险体现在以下几个方面一是互联网金融工具及软件漏洞互联网金融对金融工具软件?#25945;?#30340;依赖性极强虽然目前绝大多数软件系统存在防火墙和防御体系但随着网络技术的不断进步仍存在较高被攻克的风险进而可能导致?#29616;?#30340;信息泄露信息篡改系统?#34987;?#31561;问题如移动互联网金融APP信息安全现状白皮书?#20998;?#20986;现存部分APP存在加密算法误用加密协议现实不正确不完整等情况易造成信息篡改信息盗用二是指相关人员操作不当导致发生直接损失或间接损失因互联网技术有相对较高的复?#26377;ԣ?#30456;比传统金融更易导致操作失误的发生三是由信息缺失信息伪造导致损失的风险互联网?#25945;?#30340;大部分业务借助互联网工具进行没有柜台式面对面的信息核查一方面增加了机构主体所得信息虚假信息缺失的概率另一方面使信息伪造更加便捷因此许多公司机构的客户信息质量较差易导致对客户判断不准确信息传达不到位等诸多问题1.2.2互联网金融基于传统金融层面的相关风险(1)信息不对称风险信息不对称指交易中各交易者拥有的信息不同由于互联网金融业务的高虚拟性模糊性和分散性且在信息体系尚未完善的条件下交易信息确认其真实可信的难度更大导致信息优势一方促使利益分配不均衡容易出现?#36182;?#39118;险及逆向选择如众贷网信息审核不到位其下一个300万融资项目为发现已是第三次抵押造?#21892;?#36164;金难以追回最终宣布破产(2)流动性风险首先互联网金融具有高周转流量大联动性强等特征其次互联网金融?#25945;?#23384;在风险保障金不足杠杆比例过高等情况最后其存在较高?#33539;?#39118;险隐患?#33539;?#39118;险即在短时间内资金集中取现的风险由于互联网金融的强时效性收益下降或市场恐慌等因素更易传播出现?#33539;?#39118;险综上其相较传统金融更易发生资金链断裂爆发流动性风险(3)长尾风险长尾定律原指主流市场外满足差异化需求的利基产品其总体份额可与主流市场相同基于互金行业的长尾风险指因交易对象的差异性分散性个体数量庞大而导致的风险互联网金融产品主要为普惠性的利基产品主要交易对象为尾部的一般投资者其中大部分客户为中小企业和中低收入群体其金融知识相对匮乏对金融风险的衡量辨识能力较差在交易中常常处于弱势地位易发生盲目投资欺诈等现象且监管成本执法成本较大使全体社会帕累托最优难以实现(4)资金安全风险互金行业中特别是第三方支付?#25945;?#20854;服务内容中会包含以?#25945;问?#21560;收大量分散的客户资金行为聚集的资金规模较大存放分散可能产生一系列资金安全风险一是可能发生备付金被挪用用于购买高风险投资产品的情况二是第三方支付机构运用自身便利进行洗钱犯罪等违法行为三是客户备付金分散存放存在较高的流动性风险虽然国务院办公厅关于印发互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知中明确规定非银行支付机构不得挪用占用客户备付金但由于执法不完善仍存在如浙江?#36164;科?#19994;挪用备付金等事件的发生

    2我国互联网金融监管历程及现存问题

    2.1当今互联网金融存在的问题

    2.1.1法律法规及监管制度滞后不完善第一虽然我国出台了指?#23478;?#35265;互联网金融个体网络借贷电子合同安全规范等工作方案但目前尚未出台专门针对互金的法律由于互联网金融具有极高的创新强度金融监管法律法规确立和调整速度存在必然的相对滞后性导致法律法规难以跟上其创新步伐致使大量监管空白和漏洞出现第二因在市场准入信息核实经营方式监管对象主体等要素极大的超出了传统法律发给的覆盖范畴在未对传统法规进行补充完善的前提下直接将传统法律应用于互联网金融领域会导致许多不协调问题突出第三法律监管效力不高内容较笼统?#20004;?#20114;联网金融行业出台的大多?#21069;?#27861;或意见等规范性文件法律效力不高监管效果不明显2.1.2多头监管导致的责任不明责任推诿监管不协调互联网金融有显著的跨界混业属性我国针对互金行业采取多头分?#30340;?#24335;进行监管虽然国务院确立了金融监管协调部级联席会议制度但会议只?#26800;?#37329;融监管协调职责并没有决策权其功能和作用上极为有限因此存在监管不协调众多问题难以统一界定部门职责权限划分不清监管空白与监管重叠等问题易产生相互推诿的风险监管资源浪费现象比较?#29616;ء?.1.3监管技术手段落后互联网金融因其行业特性使其包含各类非规范化的创新服务模式和数量众多且分散化极强的客户群体传统监管技术手段应用于互联网行业成本过大与互联网金融技术相匹配的高科技及监管手段缺失缺少利用大数据云计算等技术降低监管成本提升效率的手段2.1.4征信体系信息保护披露制度不完善首先我国互金行业信息披露制度较为薄弱虽然相关监管征求意见稿出台自律行业颁布信息披?#26029;?#21017;加快了信息披露进程但我国互联网信息采集和风险分析数据库仍未建立金融监管部门及投资者无法准确了解市场变动情况中小微企业等机构信息仍存在披露内容不完整信息调整滞后等问题其次我国互联网金融拥有大量客户信用数据但近6成个人征信信息在体外循环(杨青黄俊杰肖立伟互联网金融创新及监管政策研究?#32602;?#36733;上海金融2018年第2期)未与中央银行征信体系联通最后信息保护制度?#29616;?#32570;失由于互联网长尾市场的特性导致执法成本较高执法难度较大个人信息随意买卖信息泄露事件频发2.1.5监管力度难以把握明确法律监管实施的力度是难以测度的博弈问题针对互金行业若监管力度过大则相应的监管成本较高创新和发展可能受到?#29616;?#32422;束限制行业?#26434;?#21457;展空间对经济发展起负面作用若监管力度过小互联网行业发挥自身优势过度追求利润引发违约违法事件伤害传统金融行业因此要求既能保证监管的有效性又能保证一个宽松健康的发展环?#24120;?#32500;护行业发展前景控制监管成本测度如此监管力度达到以上平衡要求是难以把握的问题

    2.2国外互联网金融监管经验

    2.2.1美国互联网金融监管经验互金行业监管在美国采用宽松审慎的?#28382;?#30417;管模式不同金融监管?#26412;?#30417;管职责不同美国没有针对互金行业制定专门的法律法规而是对现有金融法律进行补充完善即在传统金融监管法律法规上补充适于互金的监管规章和办法将互联网金融纳入原有监管?#27573;?#32654;国对互金行业的监管侧重于?#20013;?#30340;信息披露和严格的准入制度第一有效的信息披露是交易各方全面沟通信息的?#24085;?#22312;美国网络借贷企业要求将预期收益率贷款用途融资者匿名信息等进?#22411;?#25972;披露和备案信息的变更也要求及时进行动态披露并对披露的内容?#26800;?#27861;律责任JOBS法案中对于信息披露按规模不同有不同层次的要求保证了创新性与监管强度的平衡第二美国对互联网金融机构有严格的?#26222;?#35201;求JOBS法案中明确规定相关机构必须获得?#26222;?#25110;豁免权才能进行相关业务且各互联网金融行业都有明确的准入门槛对初始资金?#26434;?#36164;金保证金都有清晰的要求2.2.2英国互联网金融监管经验英国在信息披露层面更为具体详细如英国对网络借贷中的利率期限相关费率违约率等细节内容都作出了具体明确的规定英国对互金行业同样采取审慎监管的原则英国监管的特点体现在强行业自律上英国最先成立了世界上首个P2P行业协会随后?#33268;?#32493;出现众筹协会等英国自律性组织负责规定一部?#20013;?#19994;标准和行业规则利用行?#30340;?#31215;累的经验和判断解决政府法律法条难以明确规定的部分对行业发展起到良好的引导规范作用行业自律在一定程度上替代了政府监管

    3互联网金融监管政策建议

    我国互联网金融经过长期发展已有一定基础但尚存法律法规滞后监管不协调责任推诿征信体系信息披露不健全等问题仍需进行合理改进优化借助英美两国互金监管经验的同时结合我国自身发展特点提出监管政策改进框架形成以监管制度及法律法规为支撑从监管主体信息控制和优化与保护三个角度建立我国互联网金融监管政策改进框架

    3.1建立健全互联网金融监管制度及法律法规

    有法有规可依是一切监管的基础无论监管主体信息控制优化与保护方面都需要合理完善的相关法律法规作支撑才能有效的建立和执?#23567;?#25105;国互金行业监管法律法规存在着缺失滞后效力不高内容笼统等问题为解决相应法律层面的问题首先对于可划归于传统金融范畴的部分应通过立法研究对原有金融法律法规修订并完善将互联网金融归入传统高效力层级的法律法规之中弥补互联网金融监管法律漏洞一是在行为监管方面明确不同模式下互联网金融企业的管理人员准入业务准入市场准入条件二是对信息披露的层级?#27573;?#25259;露主体进行明确的规定其次对于互金行业特有的无法划归传统金融监管法规的问题设立独立专门的监管法律规章对如网络技术数字签名点子合同黑客攻击处罚等特有部分作出明确规定完善监管空白在研?#21487;?#31435;监管法规时要针对互金行业特性进行?#23454;?#35843;整第一由于强创新性设立法律时应依照现存情况提高法律前瞻能力对未知的监管漏洞提前预测引导第二互联网金融涉及计算机技术层面广泛且复杂需要与国家技术部门协同制定科学适用的规章制度

    3.2明确责任主体加强统筹协调接管

    2015年出台的指?#23478;?#35265;明确了依法监管适度监管分类监管协同监管创新监管的互联网金融监管原则基本确定了主要互联网模式监管权责划分及监管责任主体但具体细?#20013;?#19994;的监管细则并未出台对于新兴互联网金融模式的跟进划分滞后相互协调不足一方面根据互联网金融明显的小规模分散化长尾特征建议充分发?#25317;?#26041;监管优势在权责主体的分配上形成中央地方协同监管模式扩大监管覆盖?#27573;?#32454;化监管主体?#33322;?#22320;域监管不平衡监管空白问题另一方面互联网金融有明显的跨界混业特性采取的分业监管模式易发生制度?#28304;?#37197;等问题综合我国现有互联网行业发展特征监管成本并参考其他发达国家监管体系本文认为沿用分业监管为较合理的监管制度为解决分业监管引发的制度错配等问题一方面需要有非常清晰明细的监管职责界定在现有制度划分界定上梳理交叉性较高的互联网金融业务另一方面互联网金融监管不明责任推诿的情况无法?#27807;?#28040;除建议在分业监管的基础下设立专门的互联网金融协调部门协调中央与地方各监管主体之间的问题和矛盾加强各主体沟通联系避免自扫门?#25226;?#30340;现象发生

    3.3建立完善征信体系及信息预警信息披露制度

    (1)以法律的?#38382;?#35268;定强制的信息披露要求其次对现有机构?#25945;?#36827;行风险评估划分层级按照规模复?#26377;ԡ?#24433;响力风险传染性等指标对互联网金融机构评估将重要性较大的机构列入关键层将重要性较小的机构列入普通层针对关键层实行较为严格的动态信息披露准确掌握其变动情况减少可能由信息不对称造成的风险相对于等级?#31995;?#30340;普通层实行宽松审慎态度的信息披露确保核心基础信息及时准确同时留给互联网金融创造良好宽松的发展环?#22330;?#26368;后对违反信息披露义务要做到有效?#22836;实?#25552;高?#22836;?#21147;度提升违法成本达到威慑效果保?#29616;?#24230;落实有效(2)建立健全征信体系应由我国政府主导设立权威合规的征信体系和评级体系第一跟进相关法律法规完善第二建立并完善中央银?#23567;?#20256;统金融机构互联网金融机构信用信息共享体系加强各机构信用信息沟通协调可能出现的信息缺失问题为互金行业监管提供较好的外部条件第三建立信用?#35839;?#21333;限制?#35839;?#21333;机构?#25945;?#35268;模业务引导淘汰信用不良机构?#25945;?#31532;?#27169;?#20511;助权威信用评级机构利用其专业性能发掘更多潜在信用问题将专业机构信用评级报告专业人士意见纳入考核公示体系补充政府征信结构完善现有评级制度(3)建立信息防火墙风险预警机制由于互联网金融信息数量庞大分散等特性应由政府牵头建立起用于互联网金融信息采集分析的虚拟大数据中心?#20445;?#25910;集互联网金融机构及?#25945;?#30340;基础信息征信信息交易信息等以大数据为依据充分利用云计算区块链等互联网计算机技术检测互联网金融产品和模式的生命周期科学预测各机构?#25945;?#21487;能发生的风险影响?#27573;?#21450;深度支撑互联网金融摸排及查补做到穿透式监管和预测性监管参考美国风险预警机制披露合理预测结果并进行风险预警警告潜在的风险及损失为投资者决策提供完整真实意见

    3.4加强规范行业自律凸显自律组织地位

    行业组织自律作为另一种监管主体可以起到缓冲政府监管主体和被监管机构之间的相互矛盾降低协商成本监管成本提高监管效率的作用目前我国已有少部分地方性互金行业协会但缺少国家层面的协调和指导参考英国互联网金融监管经验我国应优化规范行业自律凸显协会组织地位一是组建正规制度完善的专业性互金行业协会在主要成员中加入代表性政府监管成?#20445;?#20805;分发挥自律组织的枢纽作用减少互联网?#25945;?#26426;构与监管机构间的信息不对称问题加强两组织间协调促进信息交互传达二是凸显自律组织地位参考英国对自律组织会员的要求对自律组织成员提出更高更严格的准入信息披露规模盈利要求对未能达到要求的机构取消其会员资格引导互联网行业健康发展促进淘汰不规范风险大欺诈性为目的的劣质互联网?#25945;?#26426;构

    3.5培养互联网金融监管专业综合人才

    互联网金融监管因其行业融合特性监管时需要同时涉及传统金融和互联网技术两方面的专业知识因而只有综合性人?#25386;?#33021;实质上提升互金行业监管水?#20581;?#19968;方面对现有监管人?#20445;?#24212;着重对互联网技术进行专项培?#25285;?#29087;悉互联网操作提高互联网信息识别能力完善现有监管人员技能结构适应综合需求另一方面开设综合学科对金融院校提出培养综合性人的才要求引入国外经验提供适合国际国内职业素质高专业知?#23545;?#23454;的综合型精英人才为我国互金行业监管提供优质动力

    3.6加强消费者教育及权益保护工作

    互联网金融涉及融资人担保人投资人等个体消费者常处交易劣势方其权益?#36164;?#21040;侵犯为保护互联网金融消费者合法权益首先加强对投资者消费者的风险防范教育和投?#25163;?#23548;为消费者提供更易理解的方式了解辨识潜在风险鼓励优质项目及业务引导消费者树立科学择优的消费理念提升消费者自身风险及维权意识其次要针对弱势的消费者群体制定更多的保护性法律或规章建立健全诉?#29616;?#24230;和赔偿机制为可能遇到的矛盾纠纷提供可依靠的主体提供可行的帮助和解决方案加大对消费者损失的赔付提升消费者对互金行业信?#27169;?#20419;进行业健康科学发展

    参考文献

    [1]尹海员,王盼盼.我国互联网金融监管现状及体系构建[J].财经科学,2015(9).

    [2]李嘉浩.我国互联网金融风险监管研究[J].生产力研究,2017(5).

    作者陈子鸿 单位西北政法大学

    • 参考文献
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